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原标题:资金宽松现券仍颇多起伏,现券收益率先涨后回稳

浏览次数:110 时间:2019-11-15

上海2月25日 - 中国银行间债市周四早盘现券收益率先小涨后回稳,国债期货亦在低开后震荡拉回;近日逐渐收敛的资金面今日紧势加剧,现券盘初也一度受拖累走弱,不过后续做空力量有限,市场仍未脱盘整格局。

* 资金持续宽松,现券仍颇多起伏

交易员指出,资金面波动短期若持续,还会压制市场情绪,而近两日的一级市场新债亦浮现乏力迹象,料现券表示暂时仍难有起色;此外,央行有关债市扩大开放的新政中长期利好债市,但短期正面效果有限。

* 国开新债优于预期,一度提振二级

“开盘就上了点,后来虽然基本回来了,但还是对流动性有担忧,”北京一券商交易员称。

* 股市先抑后扬,午后债市承压

上海一银行交易员亦表示,受缴税、定向降准考核后的准备金动态调整以及转债申购等因素叠加影响,今日开市起资金就很紧缺,虽然之后央行公开市场进行了3,400亿元逆回购操作,但也只是对冲了当日到期量,对流动性补血并无帮助,目前资金面仍未见明显缓和。

* 股债跷跷板效应近期可能还会持续

央行公开市场今日进行了3,400亿元人民币的逆回购操作,期限七天,中标利率仍持稳在2.25%,完全对冲今日到期量。

上海7月3日 - 即使资金面持续宽松,中国银行间债市周二主要现券仍颇多起伏,因国开新债结果较好一度提振二级,但股市转好令国债期货和现券承压,午后10年国开等活跃券收益率明显走升。

中国央行上周五表示,对2015年度金融机构实施定向降准的情况进行了考核,满足定向降准标准银行可以继续享受优惠准备金率,结果有上有下,但与新增贷款增速或宏观审慎评估无关。此次准备金率动态调整将于2016年2月25日实施。

交易员称,现券收益率经过连续下行后,目前缺少明确的短期方向,贸易战、人民币汇率,以及股市表现等均可能会影响债市情绪,股债跷跷板效应可能还会持续一段时间。

北京一银行交易员则谈到,银行间债市进一步扩大对外开放力度,中长期无疑会为债市带来更多增量资金,但受制于人民币汇率贬值预期,短期内债市受益料不多。

沪综指周二先抑后扬小幅收升。分析师指出,今日人民币兑美元一度加速下行跌破6.72元关口,股指再创本轮调整以来的新低。上午尾段保险券商股拉升护盘,午后股指反转上扬,央行行长汇率表态缓解紧张情绪,创业板表现强势,大盘终场收红。

中国央行周三宣布,进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消额度限制,简化管理流程;央行并对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。

上海一基金公司交易员认为,股市转好,午后现券收益率随国债期货下行出现反弹,“更多经济数据之前震荡吧。”

一级市场方面,继昨日农发行新债后,今日上午招标的进出口行新债结果也不理想。进出口银行上午招标增发五年和10年期固息债,中标收益率分别为3.0739%和3.4046%,10年品种较二级估值水平高出不少,两期债对应投标倍数为2.88倍和2.01倍。

交易员透露,剩余期限近10年的国开活跃券180205收益率盘中一度探至4.185%附近,最新成交在4.23%,上日尾盘为4.1975%;同期限国债180011最新成交在3.50%,上日尾盘为3.45%。

央行上周四稍晚公布,延续前期增加公开市场操作频率的有关安排,即日起,根据货币政策调控需要,原则上每个工作日均开展公开市场操作。如因市场需求不足等原因未开展操作,也将予以说明。

备受关注的国开行10年新券上午招标,中标利率4.04%,低于预测均值4.10%,投标倍数5.20倍;同时招标的五和七年增发债,中标收益率3.9539%和4.1505%,也均低于预测均值。

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